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实际上，在拼多多、聚划算、京喜等电商平台上，低价产品比比皆是，多数消费者更是因亲民的价格才流连忘返。然而，价格达到下沉市场的标准时，如何才能从中盈利就成了制造商的思考点。张祥发坦言，以制造商身份入驻电商，并借助后者探索下沉市场时，面临着公司需要生存与产品保证性价比之间的平衡问题。

（1）增加发行人的真实融资成本，扭曲债券市场的风险定价机制。结构化发行虽然表面上帮助发行人成功发行债券融得资金，且一定程度上降低了发行人的债券票面利率，但实际上发行人承担了高额的融资成本，加重了企业的财务负担，加速消耗有限的现金流。同时，结构化发行债券的票面利率未体现市场的真实定价，扭曲了债券市场的风险定价机制。

责任编辑：陶然21世纪经济报道 杨悦祺 深圳报道国中水务6月12日晚间公告称，公司拟终止对新三板挂牌企业洁昊环保56.64%股权的收购，公司股票自6月13日起连续停牌。对于此次转型重组的戛然而止，国中水务表示因与交易对方未能就交易价格和业绩承诺等达成一致意见。对照如今的说法，在此之前，国中水务曾公开表达过对于洁昊环保的看好，甚至因为标的资产估值增值率较高遭到业界质疑。

资管新规的颁布，标志着我国资管行业进入新纪元。央行金融委办公室秘书局局长陶玲近日指出，从实践看，外资资管机构往往管理规范，资产持有平均周期长，客户服务理念也比较先进。引入外资资管机构，既可以为不同需求提供更多的产品供给，也可以增加资本市场的机构投资者，提升资本市场投资行为的理性。国内各类资管机构，也能够对标国际水平，取长补短，提升管理能力，促进业务升级。

在这些错综复杂的专利大战的背后，巨头们彼此压制，将专利战视为现阶段有效的竞争手段。“专利战频发，原因在于中小手机品牌的份额被挤压后，头部品牌为抢夺地盘让竞争更加白热化，而它们都掌握大量的专利资源，有更强动力运用专利武器打击竞争对手。随着5G明年预商用，头部品牌或将围绕5G有规模的展开专利攻防战。”丁少将表示。

正文上周债市大幅调整后，本周前三个交易日呈现震荡走势，我们从前期调整的原因入手，针对性地分析了导致国债收益率上行的因素。我们认为收益率下行需要等待基本面重新配合，但券种比价、供给压力等角度的信号均指向国债收益率上行的空间有限。本次债市调整的原因为何？